来源：中原证券股份有限公司
投资要点：
A 股市场综述
周五（11 月21 日）A 股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3841 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、文化传媒以及软件开发等行业表现较好；电池、能源金属、光伏设备以及化肥等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。
后市研判及投资建议
周五A 股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3841 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、文化传媒以及软件开发等行业表现较好；电池、能源金属、光伏设备以及化肥等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.14倍、47.93 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额19839 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前A 股市场处于震荡蓄势、布局来年的重要阶段，上证指数围绕4000 点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。10 月金融数据显示居民资产配置向金融资产转移的长期趋势未变，为市场提供增量资金。预计短期市场以稳步震荡为主，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向，及时调整投资策略。短线建议关注船舶制造、文化传媒、银行以及软件开发等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
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